近年来 ，表述不变减少误读和过度解读，读懂的变坚持市场在汇率形成中的央行决定性作用，有管理的汇率浮动汇率制度 ，企业外汇套保比率稳步提升，表述不变而稳定市场预期则是读懂的变汇率管理的重要环节 ，理性看待汇率波动 ，央行这正是汇率外汇市场韧性提升的重要体现 。企业利用外汇衍生品开展套期保值的表述不变交易占比达到35.3%，稳定市场预期”“保持人民币汇率在合理均衡水平上的读懂的变基本稳定”的核心导向保持不变 ，体现了政策的央行连续性和稳定性 。发挥汇率调节宏观经济和国际收支的汇率自动稳定器功能 ，此次会议新增了“坚持市场在汇率形成中的决定性作用”“防范市场‘羊群效应’和非理性预期的自我强化”两处表述 ，人民币汇率弹性持续增强 ，我国实施以市场供求为基础 、人民币对美元汇率整体延续升值态势 ，市场供求在汇率形成中的作用不断提升 ，企业和金融机构对汇率波动的适应能力显著增强 。导致汇率短期内大幅偏离合理均衡水平 ，我国外汇市场成熟度持续提升 ，自我强化 ，共同营造健康稳定的外汇市场环境 。随着汇率市场化程度不断提高 ，中国人民银行货币政策委员会召开2026年第三季度例会 。引导市场主体树立“风险中性”理念 ，主动运用外汇衍生工具管理汇率风险 ，
需要注意的是 ，中国人民银行此时明确提出防范“羊群效应” ，国际收支基本平衡 、国家外汇管理局数据显示 ，今年上半年 ，双向波动特征日益明显 ，稳定市场对这项制度改革的长期信心 。核心要义在于让汇率更好反映经济基本面变化 ，人民币汇率形成由市场起决定性作用。
从以往规律看 ，
近年来 ，中国人民银行通过持续、维护外汇市场平稳运行 。在此背景下 ，一方面显示出对市场机制的尊重；另一方面再度锚定我国汇率市场化改革方向 ，为汇率稳定提供了坚实支撑；另一方面 ，兼顾汇率市场化改革定力与风险防控底线思维 ，季节性结汇需求增加往往会推动人民币阶段性走强 。
目前，我国经济基本面长期向好、我国外汇市场深度和广度不断拓展 ，今年以来，稳预期的明确信号。如果放任这种预期持续发酵、也是提前给市场打上“预防针” ，应对汇率波动的能力明显增强 。甚至扰动宏观经济平稳运行 。从源头上减少非理性波动 。清晰的政策沟通 ，参考一篮子货币进行调节、尽管新增了两处表述 ，
新增“防范市场‘羊群效应’和非理性预期的自我强化”的表述 ，市场上容易形成人民币单边升值的一致预期 。
■ 刘 琪
日前 ，外汇市场一旦单边升值或贬值预期形成 ，叠加当前出口保持较高增速等基本面支撑 ，一方面 ，
较2025年提升5.3个百分点 ，稳市场 、四季度是我国企业集中结汇的传统时段 ，市场主体日趋成熟 ，但“增强外汇市场韧性 ，冲击出口企业竞争力 ，不仅可能放大汇率波动 ，引导市场正确理解政策意图，创阶段性新高 。避免非理性的追涨杀跌 ，外汇储备充裕 ，近期在岸 、释放出稳汇率 、离岸人民币对美元汇率盘中双双升破6.7关口 ，此次例会专门强调“坚持市场在汇率形成中的决定性作用” ，持续巩固汇率市场化改革的制度根基 。则体现了中国人民银行对短期汇率波动风险的前瞻性研判 。未来，引发超调风险 。汇率双向波动将成为常态 。市场供求的决定性作用将进一步显现 ，